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黄金基金不是买黄金

2019-11-29433人浏览

近期商品大泻,唯黄金受避险资金追捧而升,令投资者对黄金基金的兴趣回升。但笔者发现不少投资者误以为金价上升会有利黄金基金。市面的黄金基金主要投资金矿相关股份,有别于直接投资黄金实物,相关金矿企业盈利变化与金价变化略不同。对金矿开採商而言,金价上升对其企业盈利起槓桿效应。假设金矿开採商开採成本为每安士1,000美元,金价只需由1,001美元升至1,002美元,开採商盈利便由1美元倍升至2美元。当盈利爆炸性倍升,不难想像其股价亦大涨。相反,如相关金矿开採商成本为每安士1,200美元,金价由1,000美元升至1,100美元,公司仍亏损,直接投资黄金商品则有10%回报。故不要因金价反弹而追入黄金基金,应先了解相关企业成本,分析其盈利能力。如金价处于高于开採成本水平,则金价反弹将为黄金基金带来正面作用。反之,两者表现或南辕北辙。笔者点睇金价?一个字「淡」。完。 作者为Fundsupermart.com(香港)总经理。投资涉风险,本文不构成证券买卖招揽或邀请。